Futures op de Amsterdam Midkap-Index®

De werking van de indexfuture
Met een future gaat u de verplichting aan gedurende een vastgestelde periode een vaste hoeveelheid van de onderliggende waarde te kopen of te verkopen tegen een prijs die bij het aangaan van het contract wordt vastgelegd.

De AMX-future: notering en contractgrootte
De futures op de Amsterdam Midkap-Index zijn gestandaardiseerde contracten, waarbij de contractgrootte, de uitoefenprijs en de afloopmaand van te voren zijn vastgesteld. De koers van de future is niet altijd gelijk aan de onderliggende waarde. Marktsentiment, de rentestand en eventuele dividenden beïnvloeden ook de koers van de future. Daardoor is een koersstijging of -daling niet altijd evenredig terug te vinden in de koersontwikkeling van de future.

U kunt op ieder moment van de handelsdag een futurepositie openen en weer sluiten door een tegenovergestelde transactie te doen. De contractgrootte van de AMX-future is 50 maal de index. Elk punt verschil in de AMX-Index geeft een winst of verlies van € 50. Bij een future sluiten koper en verkoper, op het huidige prijsniveau van de future, een transactie af. Stijgt de index in de tussenliggende periode, dan stijgt de future in principe, bij gelijkblijvende financieringskosten en verwachte dividenden, ook. De koper van het contract maakt dan winst en de verkoper lijdt verlies. Daalt de AMX-Index daarentegen, dan verliest de koper en maakt de verkoper winst.

Waarborgsom
De Beleggers die willen handelen in Midkap-futures moeten bij het openen van de positie een waarborgsom storten. Die is bedoeld als buffer voor eventuele verliezen en wordt teruggestort als de futurepositie weer wordt gesloten. De waarborgsom kan verschillen per bank of broker. Aan het eind van elke dag vindt contante verrekening plaats op basis van de beweging van de futureprijs.Bijboeken van winsten en afschrijven van verliezen gebeurt veelal direct.

Een voorbeeld:
Eind oktober staat de AMX-Index op 550 punten. U verwacht dat de AMX-Index de komende 2 maanden zo'n 5% gaat stijgen. U besluit een longpositie aan te gaan in de future met de looptijd van twee maanden: de decemberfuture. De decemberfuture noteert op dat moment 552.80.

Bij het aangaan van een future positie betaalt u geen “premie”; u moet wel een waarborgsom storten.

Stel dat na een maand de AMX-Index is gestegen naar een niveau van 577 punten. U verwacht geen verdere stijging van de AMX-Index en besluit uw winst te nemen door uw futurepositie te sluiten.

De prijs van de decemberfuture op de AMX-Index bedraagt 578,50.

Opbrengst bij sluiten positie: 578,50 - 552,80 = 25,70
Winst bij sluiten positie: € 50 x 25,70 = € 1.285

(AMX-Index futures hebben een contractgrootte van € 50 x de stand van de AMX-Index).

Na het sluiten van uw positie krijgt u uiteraard uw waarborgsom terug.

U zou ook uw positie kunnen aanhouden tot de afloopdatum van de AMX-Indexdecemberfuture (de derde vrijdag van december). Op die dag berekent de beurs de settlementprijs, de basis voor de verrekening van alle nog openstaande aflopende contracten.

Stel de settlementprijs bedraagt 577,14.

Opbrengst op expiratie: 577,14 - 552,80 = 24,34

Winst op expiratie: € 50 x 24,34 = € 1.217

Uiteraard kan de AMX-Index ook de voor u verkeerde kant op bewegen. Stel: de settlementprijs van de AMX-Index bedraagt 517,36.

Opbrengst op expiratie: 517,36 - 552,80 = - 35,44

Uw verlies bedraagt: € 50 x - 35,44 = € 1.772

Voor de goede orde: in het bovenstaande voorbeeld is geen rekening gehouden met transactiekosten.
Beleggen in futures is risicovoller dan beleggen met opties omdat u met futures altijd een verplichting aangaat, of u nu een koop- of een verkooppositie inneemt. Mogelijke verliezen bij futures blijven, in tegenstelling tot die bij gekochte opties, niet beperkt tot de investering.